Как мы знаем, роль фонда в финансировании экономики страны значительная. Особенно много обсуждений об использовании фонда ведется в кризисные периоды. Цель данного поста – разобраться каким образом и куда выделяются средства из фонда для финансирования экономики страны.

Итак, фонд был создан в 2000 году с целью снижения зависимости бюджета от колебаний мировых цен (стабилизационная функция), а также для формирования накоплений (сберегательная функция).

В рамках стабилизационной функции выделяются гарантированный и целевой трансферты в Республиканский бюджет. Объемы гарантированного трансферта устанавливается законом сроком на 3 года, а целевого трансферта – указом президента. Проанализировав объемы гарантированных трансфертов*, можно увидеть, что несмотря на номинальное увеличение объемов, их доля от поступлений бюджета остается примерно стабильной на уровне 20-25%. Но в дальнейшем эту долю планируется сократить до 18% к 2023 году**. Стоит отметить, что объемы целевого трансферта обычно направлены на “тушения пожаров” экономики, поэтому объемы нестабильны, а в некоторые годы могут и не выделяться вовсе.

Помимо трансфертов в Республиканский бюджет, финансирование экономики Казахстана также осуществлялось путем покупки облигаций. Целевое стратегическое распределению долей сберегательного портфеля: 60 % - облигации, 30% - акции, 10% - золото и альтернативные инструменты***.

К примеру, НБРК из средств Национального фонда  выкупали облигации национальных холдингов (Самрук-Казына, Байтерек и КазАгро). Которые, в свою очередь, перераспределяли средства в свои дочерние организации. Средства, выделенные в холдинги, не были фиксированы и варьировались.

Таким образом, государство использует Национальный Фонд для финансирования экономики непосредственно через трансферты в республиканский бюджет, а также косвенно финансировало путем покупки облигаций национальных холдингов.

*за 10-летний период (2010-2019)
** Согласно проекту бюджета 2021-2023
*** Согласно “Концепции формирования и использования средств Национального фонда Республики Казахстан”